heiheilianzai8@gamail.com

转型影响五：对于规模持续扩张、线上业务发展良好的苏宁，存货周转率显著提升；2017年国美线上销售额下降，存货周转率相应下滑，其经营效率与苏宁之间的差距在拉大。2015~2017年，苏宁存货周转率明显上升，从2015年的7.72次增长为2017年的9.80次，随着苏宁物流基础设施网络布局的扩大、物流运营效率的提升，苏宁物流体系在仓储自动化、智能化建设方面取得较大进展，运营效率优化。国美存货周转率则呈波动上升态势，2017年随着销售规模的减少，经营效率有所回落，与苏宁存货周转率的差距拉大。

三剑客中，梁永强是进入华商时间最早，辞别最晚的。在投资操作上，有业内人士分析，梁永强是自上而下型选手，他的分析逻辑一般是从行业出发到个股。相比其它主动权益类基金经理，他较少调仓。调仓少且坚持自己判断的原则在2010年其坚持重仓持有闽闽东时有所体现，然而当其坚持持有的军工股行情低迷导致业绩不佳时也面临了不少质疑。2018年7月，华商基金公告，“一拖四”的明星基金经理、时任华商基金总经理的梁永强因个人原因辞职，华商三剑客曲终人散。至于去向，梁永强并没有提及更多。

深受机构追捧在二级市场上，海康威视是机构资金追逐的对象之一。东财Choice数据显示，截至2019年一季度末，共有258只基金产品持有海康威视，合计持股数量为4.10亿股，占公司总股本的4.39%，对应持仓市值为106亿元（截至今日午间收盘）。

（1）转型时机的选择直接影响到规模发展速度和行业地位苏宁率先转型并取得突出成效，已完成线上转型，经过多年发展，线上和线下的市场地位也得到巩固。国美因控制权之争错过线上业务第一轮发展机遇，发展速度放缓。目前，线上电商业务已度过了人口红利期，业务竞争激烈，毛利率水平较低。而发展线上业务并打通线上线下需要很大的资金和时间投入，随着线上业务占比的扩大还会面临综合毛利率下降的状况。苏宁和国美在发展并融合线上业务期间，扣除非经常性损益均处于较大规模亏损的状态，影响零售企业是否能顺利完成转型、实现扭亏为盈的关键点之一在于规模发展速度。若规模优势增强，经营效率将提升，费用率将下降，未来盈利能力和偿债能力向好。反之，若销售规模缩减或增速低于行业水平，经营效率的放慢和费用侵蚀的加大将进一步加重转型期间的经营压力。

美食达人公司认为，光明公司的使用方式极易在相关消费者中造成混淆，因此以侵害商标权为由诉至法院，请求判令光明公司和易买得公司立即停止侵犯其注册商标专用权的行为，光明公司赔偿其经济损失500万元及其他合理开支5.95万元，易买得公司赔偿其因制止侵权花费的合理开支69.20元。

游资连续打板在16个交易日的连续涨停下，药明康德登上交易异动龙虎榜的时间就多达14天。从交易信息来看，来自营业部的资金成为追高药明康德的主力。例如5月24日至25日期间，前五大买入资金均系湘财证券的五家营业部，其中前两家均位于上海，合计买入资金达2.24亿元；而卖出资金第一位则来自机构席位，卖出额为750万元。